304不锈钢管行业将步入峰值弧顶下行期

此前普遍认为，“十三五”期间，我国304不锈钢管行业将步入峰值弧顶下行期，生产消费将呈现波动缓降的趋势。而现实情况是304不锈钢管产销再超预期，粗钢产量自2016年已连续四年实现正增长，且增速逐步提升。

房地产开发建设是304不锈钢管消费最多的领域，周期与其走势高度相关。2016年房地产投资再次进入上行周期，投资增速连续四年保持上行，上游相关机械行业也进入新一轮景气周期，成为拉动304不锈钢管消费增长的重要动力不锈钢管。

304不锈钢管需求临近长期峰值

从下游行业发展及发达国家经验来看，304不锈钢管生产消费的峰值总会来临。需求结构中，主要是建筑业和制造业，其中建筑业的钢材需求占比超过55%。

我国经济借助后发优势跨越式发展，房地产、基础设施都经历了快速的集中建设。商品房销售和建设规模处于构筑长期顶部的过程中，房地产开发建设的304不锈钢管消费将迎来长期峰值。基建投资已进入低增长阶段，今年以来国内积极扩大有效投资，然而前三季度同比增长仅0.2%，未来新基建占比提升，其投资密度高、用钢密度低，投资的单位用钢强度下降。

随着经济结构的转型和动能切换，建筑用钢下滑是必然趋势，美国、日本均是在房地产新开工规模达到顶峰后，粗钢消费也随之触顶，参照来看，304不锈钢管需求也可能临近长期峰值。

产量再上新台阶行业如何发展

2020年，我国年度粗钢供需市场体量将跃上10亿吨整数关口，304不锈钢管行业总量再上新台阶。从国外来发展历程来看，304不锈钢管消费量达到峰值后，出现了持续下滑的过程，而日本则经历了较长的平台期，304不锈钢管消费量在一个较高水平上波动。那么，我国未来304不锈钢管的生产消费会呈现怎样的走势，是进入减量阶段，还是进入一个长时间的平台期呢？

日本在304不锈钢管需求达到峰值后，其产量能在长时期内保持平台波动，一是通过直接出口转移大量钢材；二是制造业的发展承接了房地产用钢的减量。美国由于制造业需求同步下滑，且受进口不锈钢材挤压。

直接出口难成支撑

2019年，我国不锈钢材出口占比为6.6%，在全球粗钢产量2000万吨级以上国家和地区中比例最低。随着钢铁工业国际竞争力的提升，不锈钢材出口规模或有提升空间。

不过，日本不锈钢行业总体规模较小，出口能够对304不锈钢管的生产消费产生明显带动。反观我国，不锈钢产量规模巨大，在全球占比超过50%，同时304不锈钢管生产缺乏原料支撑， 依靠大规模的直接出口支撑304不锈钢管的生产消费保持在一个平台期并不现实。而由于全球钢铁产能过剩，东南亚国家的304不锈钢管产能不断增加，近几年来日本出口份额也不断降低，不锈钢材出口量已经连续六年同比下降。

制造业用钢相对稳定

我国制造业拥有足够规模的国内市场，具备全球最完整的产业体系，部分行业如家电具有较强的国际竞争力，挖掘机为代表的工程机械产品也已经实现由进口替代到国际扩张。

制造主要用钢行业的中长期走势分化，如冰箱等传统家电产品国内消费基本触及天花板，出口比重也较高，产量持续扩张难度较大，机械行业中工业锅炉、机床等产品产量也处于下行趋势之中；而汽车的年度产销量仍将迎来上升周期，工业机器人等产品受益于制造升级，304不锈钢管需求还处于快速增长期。制造业产品用钢量有增有减，总体或能保持相对稳定。

304不锈钢管需求仍存变量

由于需求结构不同，我国304不锈钢管生产消费可能不会像日本那样长期维持在顶部波动，也不会像美国达到峰值后持续大幅回落，可能会呈缓慢下滑的走势，不过仍然有不确定性的变量影响304不锈钢管的产销。

首先，对比欧美等国，我国各类建筑中钢结构占比低，《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》指出，2020年钢结构用钢占建筑用钢比例从2015年的10%提升到25%以上，河北、甘肃等地也发布实施意见，逐年提高新建建筑中装配式建筑面积比例，力争2025年装配式建筑占新建建筑面积的比例达到 30%以上。那么，即使未来建设总规模不再扩张，钢结构建筑比例的提升也有利于扩大建筑业的用钢需求。其次，制造业产品出口规模存在不确定性。日本制造业用钢量能够保持上升，一个重要因素是用钢产品出口的带动，如日本挖掘机出口量占比由90年代初的20%提升至2019年的70%。我国用钢产品出口有提升空间，不过国内需求规模庞大，出口对产销量的扩张比例可能相对较小。

钢企积极谋求转型升级

我国304不锈钢管生产消费的峰值已经临近，未来不论是进入平台期还是下行期，即存量阶段还是减量阶段，304不锈钢管企业面临的竞争压力都会加大，企业要抓住当前的机遇期，加快转型升级，在兼并重组、走出去、多元化发展等方面积极谋划。

首先，在产能过剩背景下，兼并重组仍将持续，从产品结构看，304不锈钢管领域的重组预计会加快，从企业所有制类型看，民营企业的兼并重组将会增多。其次，积极实施国际化战略，不锈钢材的直接出口难成支撑，304不锈钢管企业能够通过主动走出去，实现规模效益的扩张。第三，转型发展上下游产业及非钢产业。进入存量阶段后，企业实现扩张发展，除并购同类企业外，则是多元化发展进入其它领域，304不锈钢管企业正在积极探索，在新材料、钢结构等产业以及数据中心等非钢产业发力，推动产业链及相关产业协同发展。