马红漫：“核心资产”大跌之后

今天是11月25号，这个日子比较独特，因为明天，今年的最后一轮MSCI的扩容就要来了，据说这次会直接带动400亿的资金进入到A股市场当中来。

如果说纯粹属于这周末的消息，大概只有那么一个，就是央行宣布，对于假借区块链的名义进行虚拟货币的炒作，进行了严厉的风险提示，这事其实在区块链最早比较热的时候，我们讲过，今天我们就不再重复太多了！

但是需要强调的核心点就是区块链本身在技术上肯定是一个我们期待当中的重大颠覆，但是到目前为止，它所谓杀手级的应用、颠覆级的应用到目前还没有产生，还需要各个公司去努力的探索。那么借着区块链的技术所带来的营收和利润，目前在上市公司当中几乎还没有什么实质性的体现，如果有体现也只是象征性的，这是第1个点。

第2点，我们认可区块链的技术，也绝不认可假借这个技术去发行各种各样的虚拟货币，这完全是两回事，包括比特币在内，它本身所谓的货币属性也完全是不存在的。比特币更像是没什么用的黄金，就只具有黄金所独特拥有的那种所谓逆风险的一种功能，其它的作为基本货币的所谓定价、支付、交易、流通等等，完全不具备，所以千万不要高估。

本周末讨论最多的，其实是上周五的事情。包括茅台在内，大量的白马股，从周五上午10:00就掉头杀跌。想想到底什么原因？大家揣测的很多种，第1种说是有部分机构在兑现，快到年底了，特别是私募，他们需要拿出真金白银去给大家分红。

第二类说法也算兑现，说公募基金互相在踩踏名次，公募基金不存在所谓严格意义上的兑现分红的问题。但是他们希望在年底排名要靠前一点，所以就踩别人，我自己重仓的我就把你踩下去，希望能够把自己名次能够提高。

第三类的说法就是认为对于未来核心资产的推动价值是怀疑态度，所以这是对核心资产的一个风险和评估，那么这个事情周末讨论是比较大。私募变现资金，然后公募互相踩踏，其实每年都会有，只是影响会有多大。

第3个就是各位知道的，有可能外资会中断进入，但是实际上从最近几周的市场盘面来讲，外资都是在源源不断的进入。

我个人觉得两个层面来讲，第1个层面，这些股票本身所谓的核心资产，从业绩回报来讲，首先来说都是比较好的公司，这一点毋庸置疑。第二，从交易层面上来讲，这些公司现在确实出现了机构过度抱团取暖的问题，这种状况在历史中也有过。最近一段时间，价格处于高位的白马股，都存在这样一个交易性的风险。

还好周六、周日两个双休日过去之后的感觉大家心态比较平和，我觉得这是比较重要的一个点。所以我倒不会担心这样一个问题，所以核心点就是这轮的所谓核心资产调整，某种情况来讲有它的合理性，也有它的风险性。NFTE

宏观层面方面，其实周末探讨很多，我们现在看到的在学界业界都有比较强烈的呼声，大概有这么几个点，就是货币政策，我们不要求大水漫灌，但是希望你该降息、降准，财政政策要继续保底。房地产政策能不能适当的做一些优化和调整，不再是一刀切式的严控，大概这么几个政策呼吁，我们把最新的信息带给大家，最终政策如何去反馈，我们还需要做观察，当然了最后几句话虽然讲得很短，但是其实很关键，各位自己体会。