期货日刊：12月3日量化策略

【事故频发 煤矿安全集中整治来了!12月黑色系还能“高奏凯歌”吗?】来源:期货日报

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上海期货开户 近期煤炭行业事故频发。从10月22日至今,已有六起事故发生,共造成26人死亡。上周一,11家大型动力煤企业联合发出倡议:不安全不生产;国家煤矿安监局网站上周四发布《国家煤矿安全监察局关于开展煤矿安全集中整治的通知》(以下简称《通知》),决定自即日起,开展为期3个月的煤矿安全集中整治。随后上周五收盘黑色系走升,动力煤涨逾1%。进入12月,动力煤和焦煤在安检趋严的环境下会“高奏凯歌”吗?

【点评】:11月26日,国家能源投资集团等联合发文呼吁,坚持依法依规组织生产,坚决做到不违法违规生产、不超能力生产、不安全不生产。确保煤矿安全投入,加强煤矿现场的安全管理,加大隐患排查和治理力度,坚决防范遏制重特大事故发生。

11月份铝价整体趋势性不强,维持窄幅振荡的局面,但近远月合约价差却逐渐拉大,1912与2002合约之间的价差从10元/吨拉涨至200元/吨,收益率远远高于单边投机。这背后到底是什么原因造成的呢?

【点评】:库存是供应与消费的蓄水池,库存水平的高低间接反映铝供需平衡的状态,当前库存水平较低,言外之意供应压力不大,进而导致相对高升水,如下图所示。10月底的持续高升水导致了1911合约的“多头挤仓效应”,致使现货对期货大幅贴水。换月以后,铝现货价格对期货价格又转回升水状态,同时升水维持在100元/吨左右的水平。

本月,市场是两个极端开局,11月1日,原油价格大涨3.45%,引领了一个月的强势振荡,最后一个交易日11月30日,布伦特原油价格大跌4.03%,辛辛苦苦一个月的行情一夜之间回吐大半又回到了起点附近。

【点评】:分析当前的市场价格,参考的核心重点还是要放在基本面的层面上来看,我们当前给市场的定义仍然如我们几个月前的定义一样,那就是OPEC提供坚实的底部(布伦特55美元),此次会议即使不继续加大减产力度只是延迟减产时间,这个底部应该也仍旧有效;如果加大了减产力度,市场心态好转或许底部会有所抬高(目前来看加大减产力度不太现实),而页岩油和需求减速等因素则为油价构筑顶部(布伦特65美元)。

2 中长期多空博弈:

3 晚间重点数据:

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