全国股转系统：新三板总体平稳，改革后市场活跃度提升

新京报讯 12月6日，全国中小企业股份转让系统披露2019年1-11月新三板市场运行情况。2019年1-11月，新三板市场运行总体平稳，在主要指标同比有所下降的同时也出现了一些新的亮点。10月25日证监会宣布启动新三板改以来，市场活跃度有所提升。

市场规模方面，前11个月新挂牌公司233家。截至2019年11月末，新三板挂牌公司共9107家，总市值2.96万亿元。合格投资者23.15万户，较上年末增长3.61%。11月29日平均市盈19.41倍，较上年末有所下降；60日市盈率17.79倍，较上年末有所上升。

市场融资方面，前11个月市场累计发行586次，融资247.37亿元。其中，非金融挂牌公司发行579次，融资230.76亿元。挂牌公司发行优先股、双创债、可转债分别为9次、6次、8次，融资2.70亿元、2.40亿元、1.62亿元。

并购重组方面，前11个月挂牌公司完成重大资产重组17笔，涉及金额23.84亿元。挂牌公司收购131次，涉及金额91.74亿元；其中上市公司收购挂牌公司9笔，涉及金额45.69亿元。

运行特征体现为四点：一是市场有序出清，挂牌公司质量提升。一方面，经营压力较大和违规的企业加速出清。2019年以来，有834家公司出于挂牌的成本收益比考虑而摘牌，其中亏损企业240家，净利润1000万元以下的微利企业348家；另有348家因未按期披露定期报告而被强制摘牌。另一方面，新挂牌公司经营质量有所提升。2019年新挂牌公司平均营收和净利润分别为1.32亿元和946.40万元，同比增速分别为18.83%和16.79%，成长性高于2018年的新挂牌公司。

二是出于产业链整合需求的股票发行融资规模提升。从股票发行认购资金来源看，前11个月外源性融资为150.43亿元，金额占比60.81%，较2018年回升7.1个百分点。在外源性融资中，出于产业整合需求的同行业或产业链上下游实体企业认购63.65亿元，同比增长6.74%，占外源性融资的比例为42.31%，同比上升24.62个百分点，反映在供给侧改革深化过程中产业整合需要的产业链认购相对积极。

三是做市交易活跃度提高，指数整体上涨。今年以来做市日均成交1.52亿元，同比增长51.94%。具体看，前三季度做市成交增加主要由于科创概念股票交易活跃度提高。10月25日新三板改革发布后，做市交易活跃度进一步提高，日均成交1.96亿元，较前三季度增加29.57%；其中盘中做市日均成交1.56亿元，较前三季度增加86.15%。受此影响，截至11月末，创新成指和三板做市较年初分别上涨20.34%、20.67%，活跃、研发、医药、制造指数较年初分别上涨42.50%、19.25%、17.27%、13.17%。金牛配资

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四是市场股权质押面低、总量少，高质押比例公司少、风险外溢性小。截至11月末，1874家挂牌公司存在股票质押，占比20.58%，质押的股份总量558.34亿股，总市值1996.35亿元，占新三板总市值的6.75%，市场整体质押面低、总量少。从高质押比例公司看，股权质押比例超50%的公司379家，股东数量中值为18户，其中，124家公司股东数量在10户以下；质押比例超90%公司17家，股东人数中值仅4户。