金融百科，每日一词：缩表(美联储缩表)

缩表，即资产负债表缩小，简称缩表。其过程将是债券自然到期，美联储收到现金，不再购买新的债券，市场上的美元就自然减少。

故而我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。

“表”是指中央银行的资产负债表，“缩表”意思是中央银行主动缩减资产负债表的规模，原来10万亿，现在降低到8万亿，这就叫缩表。

小号开张，客官来存银子，存白银一百两，掌柜给开具一张银票，凭票即兑一百两白银。此时，地窖里多了一百两银子，这就是票号的资产，而开具出的银票就是票号对客官的负债。

资产负债表是同时增加的。

客官去做生意的时候，不需要搬动大量银两，可以直接支付银票即可。如果持有银票者去票号兑现白银，则从地窖里取出白银，银票销毁，此时资产减少白银，负债的银票也取消了。

资产和负债同时减少。

这叫资产负债表缩小，故而我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。

大家都知道央行是管印钞的机构，那么央行凭什么来印钞?得有资产抵押，这个抵押品就是央行的“资产”;利用这个抵押品，每当央行用废纸印刷出一张纸币交给别人当钱来用，因为废纸一文不值，那意味央行多出一笔“负债”——根据银行业几个世纪以来记录方法，资产==负债，这就是资产负债表。

资产负债表的规模，其实就是央行到底印了多少钱，大致对应着基础货币的规模，再经过商业银行体系的货币乘数放大，才是通常所说的广义货币供应量。“缩表”，最简单的解释——就是从经济体中抽走货币。

如果美联储小规模缩表，那么会发生什么情况？—–美元少了，美元会变贵！

对美国影响：

美元变少了，会导致美元整体利率上升，美元相对其他货币变更值钱，大宗商品价格普遍下跌;由于国债收益率提高，会导致各类债券价格下跌，包括股票在内的风险资产的价格也会出现下跌;进一步的，为了应对这个，美国联邦政府将不得不再次扩大预算赤字，增加国债总量;由于美元升值，美国贸易逆差将更加严重……

对国际或中国而言：

人民币相对于美元贬值，由于美元升值导致的美元资产吸引力增加，中国的外汇储备可能进一步减少;由于美元利率升高，为了避免国际套利交易，人民币将不得不加息，由此会带来债市和股市的下跌，国内经济增速下降陷入深度衰退，就业减少、消费品普遍通货膨胀，市场上各种债务骗局加速破灭，极端情况下不排除中国陷入动荡的可能。