战后最糟糕美国就业报告即将出炉！市场情绪恐将恶化，标普500反弹或有限

5月7日，市场分析师Reade Pickert撰文称，战后最糟糕的美国就业报告即将出炉。目前市场预测，美国4月非农就业人口减少约2200万人，一个月内几乎抹去了10年创造的就业岗位。失业率可能会飙升至16%，5月份可能继续上升。美国低薪行业裁员更为严重，美国4月份的平均每周工作时间出现下滑。在大萧条时期，绝大多数的失业都是永久性的，但 富国银行称，如今绝大多数人的失业都是暂时的，但美国至少在一年或者一年半内无法100%恢复就业。

战后最糟糕的美国就业报告即将出炉

市场目前预测，美国4月非农就业人口减少约2200万人，一个月内几乎抹去了10年创造的就业岗位。这是2007-2009年经济衰退期间单月最大降幅的27倍，是1945年9月创纪录降幅的11倍左右。

瑞士信贷首席经济学家斯威尼(James Sweeney)称，这可能是美国历史上最糟糕的宏观经济数据报告。

美国劳工部和美国国家经济研究局可能指出，几个月前还处于50年低点的美国失业率可能会飙升至16%，为大萧条以来的最高水平。随着最近几周又有数百万美国人申请失业救济，美国5月份的失业率可能会继续攀升。

随着美国政府迅速采取措施保护公众健康——关闭餐馆，关闭办公室、工厂和其他一切被认为不重要的设施——疫情将终止美国持续时间最长的经济扩张。

除了非农，美国劳工部还将公布失业率、时薪和每周工作时间的数据，这将在详细说明哪些工人遭受的经济冲击最大，并就美国就业引擎将以多快的速度恢复提供线索。

单是初请失业金人数(截至5月2日的七周内为3350万人)就显示美国的失业情况严重。小时工，尤其是餐馆和酒店的小时工，受到的打击尤其严重。美国4月份就业报告将更全面地反映各行业裁员规模和范围。

美国银行的美国经济部门主管梅耶(Michelle Meyer)称，失业范围将很重要。她指出，裁员越是集中在住宿、食品服务和零售等领域，就越像是“孤立的冲击”。然而，那些受疫情影响较小的行业出现大范围裁员的话，将显示出经济衰退波及的领域有多广，程度又有多深。

5月6日公布的数据显示，美国4月ADP就业人数减少2023.6万。美国的就业岗位普遍减少，除公司管理层和教育行业外，所有行业的就业人数都出现了下降。

低薪行业裁员更为严重

裁员在休闲和酒店等低薪行业尤为严重。因此，在高薪行业就业的员工所占比例越大，平均收入的增长就会越明显。虽然美国4月份时薪预估中值为较前一个月增长0.5%，但一些经济学家认为，平均每小时工资增幅要大得多，最高可达5.5%。

如下图所示，低薪行业的裁员将对工资数据造成更严重的扭曲

对于那些有幸躲过大范围裁员的员工来说，许多人现在的工作时间和天数都减少了。尽管他们的工资水平可能是一样的，但工时减少意味着实得工资减少。每周平均工时下降的严重程度，将让人们了解那些仍在工作的人面临的财务压力有多大。

传统的失业率(被称为U3失业率)并不包括那些已经停止找工作的人。所谓的U6失业率将提供一个更准确的描述，说明疫情是如何在一度强劲的美国劳动力市场蔓延的。不充分就业率包括那些因为对自己的前景感到失望而放弃找工作的人，以及那些做兼职但希望找到全职工作的人。

美国处于暂时性失业状态

3月份，美国处于临时解雇状态的失业人数激增了创纪录的131%，达到185万人。这意味着，那些暂时没有工作的人——比如那些休假的人——占美国总失业人数的比例达到77%。美国劳工统计局4月份表示，如果不是调查中出现的技术错误，这一数字还会更高。

由于许多工人仍然为雇主工作，当美国经济重启时，他们有更大的机会回到工作岗位。

在大萧条时期，绝大多数的失业都是永久性的。 富国银行的高级经济学家(Mark Vitner)称：“如今，绝大多数人的失业都是暂时的。但我认为，至少在一年或者一年半内，我们无法100%恢复就业。如果不能完全恢复就业，我们就不会需要那么多工人。”

美国银行的美国经济部门主管梅耶(Michelle Meyer)表示，这可能意味着，随着美国经济开始恢复至疫情前的水平，美国的失业率将快速跌至8%。

高盛：美股反弹有限，警惕市场情绪恶化的风险

多种迹象显示全球经济面临崩溃风险，但好消息是，在最初的暴跌之后，美股已经反弹了不少。但是，在疫情持续的情况下，不少机构还是对此提出警告。

高盛就认为，美股反弹有限，警惕市场情绪恶化的风险。该行的分析师David Kostin指出，标普500的坚挺表现主要靠少数几只大盘股强撑。以史为鉴，最近的股市状况往往预示着市场的大幅下跌，而标普500的领头羊们终会回到与弱者们一致的水平。

Kosti指出，随着市场在2月底和3月的暴跌，投资者转向了具强劲资产负债表的公司、大型股、科技公司和其他被视为安全港的优质股票，近期表现优异的多支股票在危机前也曾是市场领头羊，它们近期的上涨导致了市场集中度激增。

他还指出：“包括我们在内的许多市场参与者，都对标普500指数在近一个世纪以来最大的经济冲击中仅比历史高点低17%的事实表示怀疑。最终的结局都是一样的，新的跌势即将到来。”空气加热器

高盛预测，标普500年中将再次跌至2400点附近，并于年底重回3000点。美股“事件驱动型”熊市的持续时间中值为6个月左右，高盛估计，标普500指数今年年中将再次跌至2400点附近，并于年底重回3000点。

汇通网提醒， 标普500指数反弹后处于横盘状况，美国出炉4月糟糕的就业报告后，可能跌破2835点附近的20日均线。若美国经济如 富国银行预测的那样，不能短时间完全恢复，该指数恐继续承压，测试2731点附近的50日均线。