绿专资本：已在港上市的康希诺冲关科创板 或成另一只“A+H”股

日前，康希诺披露了招股说明书，拟申请在科创板上市。康希诺于去年初在港交所主板上市。如今时隔不到一年，又开始冲刺A股，将目光瞄准了科创板，成为又一家港股转战科创板的公司。

康希诺本次欲发行2480万股，占A股发行后公司总股本的比例为10.02%。根据招股书介绍，康希诺专注于疫苗研发、生产，由于新疫苗产品研发。

康希诺

康希诺的实际控制人为XUEFENG YU(宇学峰)、朱涛、DONGXU QIU(邱东旭)、HELEN HUIHUA MAO(毛慧华)。从股权比例来看，这四人的股权比例接近，截至去年9月30日，各自持有8.0279%、8.0279%、7.6866%和7.3363%的股份。康希诺并非是家族企业，而是“友情”企业。XUEFENG YU(宇学峰)、朱涛、DONGXU QIU(邱东旭)、HELEN HUIHUA MAO(毛慧华)四人在公司成立之前已于加拿大相识多年，公司成立后四人均担任公司要职。

在疫苗研发和生产领域，康希诺逐步建立起四个领先的核心技术平台，以此逐步开展了针对预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等12个适应症的15种创新疫苗产品的研发。

其中，埃博拉病毒病疫苗已取得新药证书，两个脑膜炎球菌疫苗产品已经提交新药申请并获受理，百白破、肺炎、结核病疫苗已经进入了临床试验阶段。

从疫苗细分领域的发展来看，康希诺也面临着较为激烈的竞争。

以埃博拉病毒病疫苗为例，默沙东研发的VSV-EBOV于2019年获得欧盟和美国批准上市;俄罗斯于2016年批准GamEvac联合疫苗，该疫苗进行过I/II期临床试验和IV期临床试验;葛兰素史克研发的ChAd3(2019年8月移交给了Sabin Vaccines Institute)正在进行II/III期临床试验;杨森制药研发的Ad26.ZEBOV也正在进行II/III期临床试验。

此外，正在申报NDA中的MCV2和MCV4也存在着不可忽视的竞争风险。

目前，国内已上市MCV2产品的生产商包括沃森生物、罗益生物、智飞绿竹和祥瑞生物。

国内目前尚未批准任何MCV4，但除康希诺以外，国内也有不少企业同样在研MCV4疫苗，包括民海生物、智飞生物、兰州生物制品研究所和沃森生物。其中，民海生物研发进度较快，已进入III期临床试验阶段。

财务方面，2016年-2018年及2019年前9个月，康希诺净利润分别为亏损4985.20万元、亏损6444.91万元、亏损13827.17万元及亏损9347.36万元。截至2019年9月30日，累计未弥补亏损金额为- 3.05亿元。因未盈利，康希诺选择了第五套上市标准的企业，即预计市值不低于40亿元的上市标准。

由此，康希诺成为继泽璟制药、百奥泰、前沿生物、神州细胞、君实生物、天智航之后，第七家递交科创板上市申请的未盈利的企业。来源：绿专资本综合

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