艾德证券期货：短期利空基本消化，恒指或企稳止跌

大市评述

昨日港股的大跌受多方面因素的影响，包括中美贸易磋商遇到曲折、香港本地社会事件以及周末公布的CPI数据超预期等，不过，从隔夜全球金融市场的表现来看，这样的恐慌情绪并未传导至外围市场，美国三大股指依然在历史高位附近徘徊，道琼斯指数、纳斯达克指数以及标普500指数分别上涨0.04%、下跌0.13%以及下跌0.2%，也就是说经过了昨日的下跌之后，若市场中不在持续出现相关的利空消息，日内恒指企稳的概率较大。

从技术形态上看，昨日恒指的下跌刚好回补了11月4日跳空上涨的缺口，为后期的再次上攻消除了隐患，虽然当前指数位于250均线下方，但整体的技术形态并未走坏，目前仍然是多头市场。操作上，当前恒指的位置区间并不算高，即使回调空间也不大，不过，尽量避免香港本地股。

个股点评：三生制药（01530.HK）

核心产品强劲增长，持续加码研发投入

三生制药（01530.HK）为中国领先的生物制药公司，作为中国生物制药行业的先行者，公司在开发、制造及营销生物制药产品方面拥有丰富的经验。未来的投资要点主要有：

1.业绩方面，公司2019年上半年，公司实现收入26.4亿人民币，同比增长21.5%，不考虑三生国健股权激励计划开支等的正常化纯利为7.5亿元人民币，同比增长34.1%。毛利率增加2.4百分点到82.7%，EPS为0.13元人民币，扣非净利润的增长符合市场预期。

2.公司的核心产品–特比澳销售持续强劲，益赛普有望受益医保目录调整。2019年上半年，特比澳实现收入11.9亿元，同比增长41.9%，强劲增长与医保拉动销量叠加医院认可度提升有关，Iqvia显示该产品目前市场份额为72.5%，预计19-20年销售增速有望超过30%。

3.公司研发投入持续加大。2019年上半年，公司投入研发费用2.64亿元，同比增加48.3%。目前在研药品共32项，其中生物药22项，化学药10项，单抗药16项，重点聚焦于肿瘤（11个）、自体免疫性疾病（12个）、肾病（6个）等领域，其中包括伊尼妥单抗、利妥昔单抗、第二代rhEPO等重点产品。

重点资讯：

1. 香港金管局澄清关于提款设限的谣言，就有传言指香港金融管理局(金管局)会限制市民每日提款，金管局再次强调绝无此事。香港银行体系十分稳健，银行有充足流动资金应付市民需要。金管局呼吁市民切勿误信谣言，并要小心核实信息。

2. 央行公布数据显示，10月新增人民币贷款6613亿元，预期8178.6亿元，前值16900亿元；M2同比增长8.4%，预期8.4%，前值8.4%；社会融资规模增量6189亿元，前值22700亿元，10月末社会融资规模存量为219.6万亿元，同比增长10.7%。

3. 国务院国资委发布通知称，支持科创板上市公司实施股权激励。科创板上市公司以限制性股票方式实施股权激励的，若授予价格低于公平市场价格的50%，上市公司应当适当延长限制性股票的禁售期及解锁期，并设置不低于公司近三年平均业绩水平或同行业75分位值水平的解锁业绩目标条件。尚未盈利的科创板上市公司实施股权激励的，限制性股票授予价格按照不低于公平市场价格的60%确定。

4. 中汽协：10月，乘用车产销分别完成193.8万辆和192.8万辆，同比分别下降3.2%和5.8%；10月，新能源汽车产销分别完成9.5万辆和7.5万辆，比上年同期分别下降35.4%和45.6%。

5. 英国三季度GDP同比升1.0%，录得2010年三季度以来的最低水平，预期升1.1%，前值升1.3%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值降0.2%。

公司简讯：

1. 国际永胜集团(08441.HK)公告，截至2019年9月30日止6个月的中期，收入同比增87.57%至1.88亿港元；公司拥有人应占期内溢利及全面收入总额同比增132.36%至1180.6万港元；每股盈利1.97港仙；不派息。

2. 冠捷科技(00903.HK)：联交所已批准自11月14日起撤销冠捷股份上市地位。

3. 银城国际控股(01902.HK)获纳入MSCI中国全股票小型股指数。

4. 华电国际电力(01071.HK)：华电莱州发电建设的4号1000兆瓦超超临界燃煤发电机组完成满负荷试运行。

5. 中国铁建(01186.HK)联合体中标成都轨道交通17号线二期工程和18号线三期工程涉资222.2亿元。

6. 首创置业(02868.HK)拟6.86亿元挂牌转让首创青旅置业(昆山)51%股权。

7. 中国东方航空(00670.HK)：吉祥航空(603885,股吧)向均瑶集团收购上海吉道航全部股权。

作者：艾德证券期货研究部

（责任编辑：李兴旺 HF015）