再融资利好袭来，市场会逆袭吗？

周五尾盘为啥跌？

1.传说中的兔子和鹰酱的第一阶段deal又生变故。这事目前主动权在我们这边，不用太担心，达不达成关系都不大，市场最好降低对此事的心里预期；

2.新股破发，科创板就有三只。明星也没能撑住场子，说明人气不旺啊。

场内情绪低迷，影响接下来发新股。所以，富凯大厦的几个人一碰，要出点方案提振一下。就在刚刚过去的这个周末，修改再融资规则的利好袭来。菠菜的第一反应是，券商又开始有机会活跃了。我先更正某些小伙伴的一个误区，再融资和两融是两码事。

先给大家解释一下什么是融资融券？

【融资】：找券商借钱炒股票，券商赚利息，投资者需要把自己的股票和资金在券商进行质押；

【融券】：其实类似于套期保值。比如某些股票明显涨上天了被高估，可以向券商借入股票，先卖出（券卖），等股价回落再买回（券买）。一般需要交自己所要卖出金额的90%做保证金。

我们经常在炒股软件上看某些股票名字前有个“融”字，就是指可以融资融券的股票。从上面的介绍来看这两种业务主要目的是——增加炒股的趣味性，比如刺激。两融就是加杠杆，放大赚钱效应，从而使得股票成交量增加，波动幅度加大。但这不是“再融资”。因为有小伙伴问菠菜再融资和两融的区别，我特别解释下：

【再融资】：顾名思义是第二次融资，那么第一次融资是指上市公司公开发行股票。再融资就是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。

因此，可以理解为再融资是给上市公司获得直接融资打开的一道阀门。现在市场所有的问题就是——流动性短缺。对于很多企业经营也是如此，不能缺少流动性。我国上市公司老板没钱都要去找点钱出来，因此之前再融资很多都是没有项目捏造一个搞定增，或者是本来这件事花不了那么多钱，融资方案远远超过需求……反正，资金成本低。

那么，这次再融资方案修订有以下几个亮点：

1.当属定价。发定增时发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的九折改为八折（双11大促销哈）；

2.锁定期缩短。由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的限制；

3.取消之前创业板非公开发行股票（定增）连续2年盈利的条件（马上一批亏损企业也可以搞定增了）；

4.再融资批文延长有效期，从6个月延长至12个月。

5.支持上市公司引入战略投资人。前面第一条那个折扣力度增大也利于引入战略投资人，此外定价基准日可以为3种之一：定增的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；

6.将目前主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名（投资人可以扩大队伍）。

此外关于创业板，这次取消了公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。更多公司可以上创业板了，与科创板形成适度竞争。科创板同时也在对再融资办法征求意见，大意差不多，更多的体现了注册制。

同时证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作。按程序批准上交所、深交所、中金所沪深300ETF期权。期权作为衍生品势必会增加场内资金的活跃程度和指数的波动幅度。

周末这一切动作的意图都是在增加市场流动性。场内资金不活跃，怎么推出新股都没人玩。券商一定会在这种利好刺激下收获一批新业务，但总体上说本周可操作机会不多。至于新三板转板神马的，我觉得听听就算了。质地好盈利能力强的公司早就停止交易直接排队IPO了，还会等到转板吗？

除非有重磅利好，比如达成第一阶段deal，否则……这周就看资金面推动了。

我个人觉得这一系列制度层面的利好，都是为了给企业输血，说到底还是四季度赶业绩压力大，需要保增长。但问题又来了，企业发展做大做强，真的是靠流动性养出来的，还是靠过硬的产品技术呢？